Como los PT renuncian a puntos a los YTs, prácticamente SIEMPRE obtienen más rendimiento que el subyacente. Sin embargo, en casos raros como PT-jrUSDe, esto PODRÍA NO ser así. Deja que tu chico eche un vistazo al jrUSDe de @strata_fi y por qué podría estar pasando esto. 👇

♻️ Estratos Strata es un protocolo de tranching de rendimientos basado en el sUSD de @ethena_labs. De sUSDe, se generan dos derivados: 🔵 srUSDe: Tramo senior que genera un rendimiento ESTABLE 🟢 jrUSDe: Tramo junior que genera rendimiento VOALTILE

🔵 srUSDe Como stablecoin senior tranche, srUSDe está diseñada para replicar la tasa libre de riesgo de DeFi, en este caso, las tasas de préstamo USDC y USDT de @aave. Históricamente, esto ha estado en torno al ~4% APY, lo cual es bastante bueno para un rendimiento de stablecoins de bajo riesgo.

⚪️ sUSDe Aunque srUSDe obtiene un 4% APY imitando los tipos de préstamo USDC y USDT de Aave, hay que recordar que su fuente de rentabilidad es en realidad sUSDe, que tiene un perfil de rendimiento completamente diferente. De hecho, con el actual ~5,0% APY de sUSDe, hay que preguntarse ¡A dónde se fue ese rendimiento extra!

🟢 jrUSDe Dado que srUSDe apunta al APY USD de Aave y sUSDe genera un APY diferente, cualquier exceso (o déficit) se redirige hacia jrUSDe. ¿Cuánto APY gana jrUSDe? Pozo... ¡depende de la proporción entre srUSDe y jrUSDe en circulación!

📚 JRUSDe APY Con 161,5 millones de dólares en srUSDe sin pagar el 1% APY frente a su subyacente, este rendimiento adicional se reenvía completamente a jrUSDe. Como el jrUSDe es una pequeña parte del rendimiento TOTAL, acaban obteniendo un elevado rendimiento anual del ~17,3%. Todo en rendimiento puro stabelcoin SIN apalancamiento 🤯

Al observar los APY a lo largo del tiempo, es intercalar observar la diferencia en las curvas de rendimientos entre srUSDe y jrUSDe. Aunque esto significa que el jrUSDe probablemente no sea adecuado para los débiles de corazón, su APY medio es en realidad del 8,4%. ¡Eso es casi el doble de más que el tramo senior!