Dado que los PT renuncian a puntos a los YT, prácticamente SIEMPRE obtienen más rendimiento que el subyacente. Sin embargo, en raras ocasiones como el PT-jrUSDe, esto podría NO ser el caso. Deja que tu chico eche un vistazo al jrUSDe de @strata_fi y por qué podría estar sucediendo esto. 👇

♻️ Strata Strata es un protocolo de segmentación de rendimiento construido sobre sUSDe de @ethena_labs. A partir de sUSDe, genera dos derivados: 🔵 srUSDe: Tramo senior que gana rendimiento ESTABLE 🟢 jrUSDe: Tramo junior que gana rendimiento VOLÁTIL

🔵 srUSDe Como la stablecoin de tranche senior, srUSDe está diseñada para replicar la tasa libre de riesgo de DeFi - en este caso, las tasas de préstamo de USDC y USDT de @aave. Históricamente, esto ha estado alrededor del ~4% APY, lo cual es bastante bueno para el rendimiento de una stablecoin de bajo riesgo.

⚪️ sUSDe Mientras que srUSDe gana un 4% de APY imitando las tasas de préstamo de USDC y USDT de Aave, recuerda que su fuente de rendimiento es en realidad sUSDe, que tiene un perfil de rendimiento completamente diferente. De hecho, con el actual ~5.0% de APY de sUSDe, ¡uno debe preguntarse DÓNDE se fue ese rendimiento extra!

🟢 jrUSDe Dado que srUSDe tiene como objetivo el APY en USD de Aave y sUSDe gana un APY diferente, cualquier exceso (o déficit) se redirige hacia jrUSDe! Entonces, ¿cuánto APY gana jrUSDe? Bueno... depende de la proporción de srUSDe frente a jrUSDe en circulación!

📚 jrUSDe APY Con $161.5m de srUSDe renunciando a un 1% de APY frente a su subyacente, este rendimiento adicional se transfiere completamente a jrUSDe. Dado que jrUSDe es una pequeña porción del rendimiento TOTAL, terminan obteniendo un impresionante ~17.3% de APY. Todo en rendimiento puro de stablecoin SIN apalancamiento 🤯

Al observar los APYs a lo largo del tiempo, es interesante notar la diferencia en las curvas de rendimiento entre srUSDe y jrUSDe. Si bien esto significa que jrUSDe probablemente no es adecuado para los de corazón débil, su APY promedio es en realidad del 8.4%. ¡Eso es casi 2 veces más alto que la tranche senior!