China, ¿el inesperado "ganador" de la guerra comercial del segundo mandato de Trump? Reducir el arancel Trump 2 a China al 20% (10% recíproco, 10% fentanilo) es una gran victoria para China; pone los nuevos aranceles al mismo nivel que los nuevos aranceles sobre el sudeste asiático 1/

Existe el mito de que el arancel promedio sobre China es ahora del 55% ("Llevaría el arancel promedio sobre la mayoría de las importaciones chinas, actualmente alrededor del 55%, a alrededor del 45%. Eso acercaría la tasa arancelaria promedio de China a la de otros socios comerciales") 3/

Eso no es realmente cierto: el arancel de Trump a China fue de alrededor del 15% (principalmente del arancel del 25% en las listas 1-3) en relación con el comercio anterior a los aranceles, y eso cayó al 10% una vez que el comercio de los productos altamente arancelarios se ajustó a la baja. 4/

Y mis cálculos son muy fáciles de verificar: el arancel efectivo (los fondos realmente recaudados) pagados por los importadores de productos chinos fue de poco menos del 40% en junio y julio (10% heredado, más cerca del 30% nuevo...) 5/

Si el arancel del término 2 cae al 20% (y al 10% en los teléfonos/productos electrónicos, que están exentos del arancel recíproco), el arancel sobre algunos bienes cae al 45% (todavía elevado), pero el arancel sobre la mayoría de los bienes (listas 4a y 4b del término 1) será del 27,5% o 20% ... 6/

Eso es alto, pero no tan diferente del 20% en Vietnam, el 19% en Malasia e Indonesia o incluso el 15% en Japón, por lo que no es un gran incentivo para ajustar los patrones comerciales (una victoria para China que valió la pena comprar algunos frijoles ... ) 7/

Y hace que las sanciones sobre el transbordo sean discutibles: no es necesario transbordar (o cambiar el punto de ensamblaje final) por una diferencia arancelaria de un punto porcentual... 8/

Ahora, hasta la fecha, ha habido un gran cambio en el comercio bilateral de Estados Unidos lejos de China, ya que las empresas anticiparon que China enfrentaría aranceles más altos que el promedio (una expectativa que no ha sido ratificada) 9/

Y la incertidumbre en torno a los futuros aranceles a China es alta (aunque la incertidumbre arancelaria es alta en todas partes, ver India o Canadá ...), por lo que las empresas aún pueden tener un incentivo para protegerse colocando el ensamblaje final en otro lugar de Asia (o en México) 10/

Más aún porque el yuan ha bajado cerca del 15% en términos nominales (y más en términos reales) en relación con los niveles anteriores a Trump 1, por lo que China sigue siendo muy competitiva en costos (testigo del rendimiento superior de las exportaciones de China en relación con el comercio mundial) 12/12

@chenweihua p.d. No hablo por los Estados Unidos, no en mi puesto actual. He estado en el gobierno, pero no ahora. ¿Hablas por China?