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Trump está aprovechando la destitución de Powell para armar un gran alboroto, aunque todo el mundo ha dejado muy claro que en realidad no puede lograr sus objetivos a través del proceso normal de los medios convencionales, pero sigue torturando a Powell y la confianza del mercado con los medios poco convencionales de gastar de más en la renovación de la sede de la Fed. Para él, no importa si Powell sigue en el cargo o no, lo único que quiere es el resultado de un recorte de tipos. Pero sus tácticas poco convencionales han empujado a la Fed a un dilema: vamos a bajar, la independencia se ha ido, no ha bajado, es un tira y afloja sin fin. Por lo tanto, el mejor camino podría ser que los datos vayan bien y que la Fed se baje del burro.
Cuando Trump anunció ayer que despedía a Powell, los rendimientos del oro y del Tesoro primero subieron bruscamente, y luego cambió inmediatamente de tono cuando vio que el mercado no estaba reaccionando bien. Todavía no está claro si Trump solo está usando la estrategia Fang Tang Mirror TACO para probar constantemente el resultado final del mercado, o si ve que la situación no es la correcta, se retracta. Pero los peces gordos de Wall Street, como Dimon de JPMorgan Chase, David Solomon de Goldman Sachs, Brian Moynihan de Bank of America y Jane Fraser de Citigroup están hablando a favor de la Fed, mientras que el mercado se está insensibilizando gradualmente. Después de todo, todo el mundo sabe que el recorte de las tasas de interés inevitablemente hará que el índice del dólar baje y la tasa de interés de los bonos estadounidenses subirá, y es necesario prepararse para la situación con anticipación. Es más probable que Trump pida un recorte de las tasas de interés de 50 puntos porcentuales al principio que necesite recortar las tasas de interés en 3 puntos porcentuales, pero el objetivo final es recortar 50 puntos porcentuales este año.
Desde el punto de vista de la política, el plazo para los recortes de los tipos de interés también es muy ajustado. A partir del repunte del martes en los datos del IPC, se puede ver que los aranceles finalmente alcanzaron precios después de tres meses, pero en realidad, la guerra arancelaria de abril solo duró de 4,2 a 4,9 durante una semana antes de ser suspendida. Si la nueva ronda de guerra arancelaria que comenzó el 1 de agosto no se implementa en serio, la inflación puede repuntar más bruscamente en noviembre, y no habrá espacio para recortes de las tasas de interés. Por lo tanto, el desacuerdo entre Trump y Powell ha atrapado una ventana de tiempo muy ajustada para los recortes de tasas de interés y aranceles, y si la Fed no recorta las tasas de interés en septiembre y lo retrasa hasta noviembre, básicamente será difícil recortarlas este año. O Trump abandona los aranceles o la Fed abandona su independencia, y es demasiado difícil hacer ambas cosas.
Si los recortes de las tasas de interés son buenos o malos para el mercado de monedas virtuales es en realidad muy complejo y debe discutirse en etapas caso por caso. Tan pronto como se recorte la tasa de interés, los fondos de arbitraje internacional acumulados en los bonos y acciones estadounidenses pueden retroceder, pero la liquidez interna traída por el recorte de la tasa de interés también ingresará al mercado, completando así un proceso de cambio de banco. Dado que los grandes fondos institucionales que impulsan el auge de las monedas virtuales son principalmente fondos nacionales en los Estados Unidos, probablemente habrá una ola de declive cuando los fondos se retiren y entren en pánico, pero el impulso endógeno seguirá apoyando una larga tendencia alcista después de mantenerse firme. La presión de Trump es ruido a corto plazo, pero la independencia de la Fed y la inflación arancelaria son las variables centrales.



14 jul, 01:14
El Hassett del que habla Nick es Kevin Hassett, uno de los dos que Kevin disputó para la presidencia de la Fed mencionada en el Artículo 7.9 (el otro es el ex gobernador de la Fed Kevin Warsh). Es un miembro central del equipo económico de Chuanzi, un veterano de primer mandato, y aunque no es tan famoso como Bethson, se confía profundamente en él.
La voz frecuente de Nick para la renovación de la Fed en los últimos dos días parece ser demasiado intensa, tal vez Powell está bajo más presión de la que vemos, por lo que está muy ansioso.
Suponiendo que Powell se vea realmente obligado a dimitir bajo presión, en realidad es un alivio para él personalmente, tampoco tiene que ser regañado por Trump todos los días, y no importa cómo vaya el mercado, no puede echarle la culpa a él.
Si Powell realmente renuncia dentro de dos semanas, el mercado posterior comenzará a fermentar dudas sobre la independencia de la Reserva Federal, aunado al hecho de que el mercado de valores de EE. UU. está ahora en un nivel alto, y también puede superponerse al arancel del 1 de agosto para crear pánico. De esta manera, me temo que la familia Trump ya ha abierto un pedido corto. Después de que se gane la orden corta, presione a un nuevo presidente para que venga y recorte las tasas de interés con urgencia, ¿y luego se coma una orden larga?
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