Trump v současné době využívá odvolání Powella, aby vyvolal velký povyk, ačkoli všichni dali jasně najevo, že ve skutečnosti není schopen dosáhnout svých cílů normálním procesem konvenčních prostředků, ale nadále mučí Powella a důvěru trhu nekonvenčními prostředky nadměrného utrácení za renovaci sídla Fedu. Podle něj nezáleží na tom, zda Powell zůstane v úřadu, nebo ne, chce jen výsledek snížení sazeb. Ale jeho nekonvenční taktika dotlačila Fed do dilematu, pojďme dolů, nezávislost je pryč, není dole, je to nekonečné házení. Takže nejlepší cestou by mohlo být, aby se datům dařilo dobře a Fed by se zbavil osla. Když Trump včera oznámil, že Propouští Powella, výnosy ze zlata a státních dluhopisů nejprve prudce vzrostly, a pak okamžitě změnil tón, když viděl, že trh nereaguje dobře. Zatím není jasné, zda Trump pouze používá strategii Fang Tang Mirror TACO k neustálému testování spodního řádku trhu, nebo pokud vidí, že situace není správná, stáhne se. Ale papaláši z Wall Street, jako je Dimon z JPMorgan Chase, David Solomon, David Solomon, Brian Moynihan z Bank of America a Jane Fraser ze Citigroup, ti všichni mluví ve prospěch Fedu, zatímco trh je postupně znecitlivěn. Vždyť každý ví, že snížení úrokových sazeb nevyhnutelně povede k poklesu dolarového indexu a zvýšení úrokových sazeb amerických dluhopisů, a je třeba se na situaci připravit s předstihem. Trump pravděpodobně požádá o snížení úrokových sazeb o 50 BP na začátku, aby musel snížit úrokové sazby o 3 procentní body, ale konečným cílem je snížit úrokové sazby o 50 BP v letošním roce. Z hlediska měnové politiky je časové okno pro snížení úrokových sazeb také velmi krátké. Z úterního oživení údajů o CPI je patrné, že cla se po třech měsících konečně dostala na ceny, ale ve skutečnosti dubnová celní válka trvala pouze 4,2-4,9 po dobu týdne, než byla pozastavena. Pokud nebude nové kolo celní války, které začalo 1. srpna, realizováno naplno, inflace se může v listopadu odrazit prudčeji a nebude prostor pro snižování úrokových sazeb. Neshody mezi Trumpem a Powellem proto zasekly velmi krátké časové okno pro snížení úrokových sazeb a tarifů, a pokud Fed nesníží úrokové sazby v září a odloží je na listopad, bude v podstatě obtížné je letos snížit. Buď Trump zruší cla, nebo se Fed vzdá své nezávislosti, a je příliš obtížné udělat obojí. Zda je snížení úrokových sazeb pro trh s virtuálními měnami dobré nebo špatné, je ve skutečnosti velmi složité a je třeba o něm diskutovat postupně případ od případu. Jakmile dojde ke snížení úrokové sazby, mezinárodní arbitrážní fondy nahromaděné v amerických dluhopisech a amerických akciích mohou ustoupit, ale domácí likvidita přinesená snížením úrokových sazeb také vstoupí na trh, čímž se dokončí proces změny banky. Vzhledem k tomu, že velké institucionální fondy, které pohánějí vzestup virtuálních měn, jsou hlavně domácí fondy ve Spojených státech, pravděpodobně dojde k vlně poklesu, když fondy ustoupí a zpanikaří, ale endogenní hybnost bude stále podporovat dlouhý býčí trend poté, co bude stát pevně. Trumpův tlak je krátkodobý šum, ale nezávislost Fedu a inflace tarifů jsou klíčovými proměnnými.