トランプは現在、パウエル議長の解任に乗じて大騒ぎを起こそうとしているが、彼が実際には通常の従来の手段では目標を達成できないことは誰もが非常に明確にしているにもかかわらず、彼はFRB本部の改修に過剰に費やす型破りな手段でパウエルと市場の信頼を苦しめ続けている。 彼にとって、パウエル議長が大統領の座に留まるかどうかは関係なく、彼が望んでいるのは利下げの結果だけです。 しかし、彼の型破りな戦術は、FRBをジレンマに追い込みました、下がろう、独立性はなくなった、それは下がっていない、それは終わりのない投げ合いです。 したがって、データがうまく機能し、FRBがロバを降ろすのが最善の道かもしれません。 トランプが昨日、パウエル議長を解任すると発表したとき、金と米国債の利回りはまず急上昇し、その後、市場がうまく反応していないのを見て、すぐに態度を変えた。 トランプが単にFang Tang Mirror TACO戦略を使用して市場の収益を常にテストしているのか、それとも状況が正しくないと判断すれば後退しているのかはまだ明らかではありません。 しかし、JPモルガン・チェースのダイモン氏、ゴールドマン・サックスのデビッド・ソロモン氏、バンク・オブ・アメリカのブライアン・モイニハン氏、シティグループのジェーン・フレイザー氏など、ウォール街の大物たちは皆、FRBを支持する発言をしており、市場は徐々に鈍感になっている。 結局のところ、利下げによって必然的にドル指数が下がり、米国債の金利が上昇することは誰もが知っており、事前にその状況に備える必要があります。 トランプ大統領は、金利を3%ポイント引き下げる必要があるため、当初は50BPの利下げを求める可能性が高いですが、最終的な目標は今年中に50BPの引き下げを行うことです。 政策の観点からは、利下げの時間枠も非常にタイトです。 火曜日のCPIデータの反発から、関税が3ヶ月後にようやく価格に達したことがわかりますが、実際には、4月の関税戦争は4.2-4.9で1週間しか続かず、停止されました。 8月1日に始まった新たな関税戦争が本格的に実施されなければ、11月にはインフレ率がさらに急激に反発し、利下げの余地がなくなる可能性がある。 そのため、トランプ氏とパウエル議長の意見の相違により、利下げや関税の時間は非常にタイトなものとなり、FRBが9月に利下げを行わず、11月まで延期すれば、基本的に今年中に利下げを行うことは難しくなります。 トランプが関税を放棄するか、FRBが独立性を放棄するかのどちらかであり、両方を行うのは難しすぎる。 金利引き下げが仮想通貨市場にとって良いことなのか悪いことなのかは、実はとても複雑で、ケースバイケースで段階的に議論していく必要があります。 金利が引き下げられるとすぐに、米国債や米国株に積み上げられた国際裁定資金は後退する可能性がありますが、金利引き下げによってもたらされた国内流動性も市場に流入し、銀行の変革プロセスが完了します。 仮想通貨の台頭を牽引する大手機関投資家向けファンドは、主にアメリカの国内ファンドですから、ファンドが後退してパニックに陥ると、おそらく下落の波が押し寄せるでしょうが、内生的な勢いは堅調に立った後も、長い強気トレンドを支え続けるでしょう。 トランプ氏の圧力は短期的なノイズですが、FRBの独立性と関税インフレが中心的な変数です。