Ein klassischer Entwertungs-Handel würde zeigen, dass die Breakeven-Inflation steigt. Was wir stattdessen sehen: Der Anleihemarkt signalisiert eine restriktive Desinflation, da die Breakevens fallen, während die realen Zinssätze steigen. Anders ausgedrückt, das Wachstum kühlt ab und die finanziellen Bedingungen verschärfen sich. Das ist kein "run a hot" Setup, soweit ich das beurteilen kann – da die Inflationserwartungen seit August fallen. In der Zwischenzeit scheint jeder zu erwarten, dass die Bedingungen, die wir 2025 gesehen haben, bis ins nächste Jahr anhalten. Aber die Wirtschaft befindet sich in einer Übergangsphase. --- Wir haben erklärt, warum in unserem Ausblick für 2026 heute mit den Lesern von @the_defi_report Wenn Sie es sich ansehen möchten, finden Sie den Link unten 👇