Avec un multiple de bénéfices de 25x, le S&P 500 a un rendement des bénéfices de 4,00 % (1 divisé par 25). Cela est exactement égal aux 4,00 % des obligations d'État à 10 ans. En revanche, le TOPIX 500 du Japon a un P/E de 16,84 ; son rendement des bénéfices est supérieur de 428 points de base à celui des obligations japonaises.