Я заметил, что в комментариях много обсуждают AI. Мое наблюдение таково: AI как направление производительности абсолютно не вызывает сомнений, но из-за слишком быстрого развития AI, вероятно, кроме 0,1% настоящих выдающихся AI-ученых, остальные могут стать пушечным мясом... На этот раз, когда я был в заливной области, я особенно это почувствовал, тревога программистов крупных компаний почти написана у них на лицах. Microsoft в 2025 году уволила более 15 тысяч человек, что составляет около 7% от общего числа сотрудников. Самая черная ирония в том, что они когда-то создали группу из 800 человек "по повышению эффективности и снижению затрат", которая специально занималась тем, как сэкономить трудозатраты с помощью AI, а в итоге эта группа сама была сокращена на 200 человек... Meta, с одной стороны, использует огромные суммы для привлечения людей (Мэтт, родившийся в 2001 году, только что был переманен за 250 миллионов долларов), а с другой стороны, поддерживает культуру "кальмара", каждый квартал проводя увольнения по итогам работы, в 2025 году, вероятно, уволит около 5%. В уличных кафе залива почти повсюду можно услышать новости об увольнениях. Еще одна жестокая реальность: PhD, которые были в моем когорте, когда-то занимались машинным обучением на основе визуального распознавания. Но в этом поколении все полностью переключились на большие языковые модели и мультимодальные технологии. Смена парадигмы напрямую привела к тому, что пакеты моих однокурсников значительно отстают от новых PhD, выпустившихся за последние два года. Поток времени не остановить. Кроме того, первой проверенной областью AI на самом деле является vibe coding. Поскольку написание кода по своей природе является структурированным вводом + проверяемым выводом и может быть высоко глобализировано, это стало самой легкой областью для замены AI. Оценка Cursor и Cognition составляет около 10 миллиардов долларов, что делает их самым прямым примером использования AI в этой волне. Каждое поколение считает, что стоит на вершине волны, но на самом деле мы все лишь пузырьки в этой волне.

Данные о поступлении в Пекинский университет за последние три года: популярность экономического и светового факультетов упала вдвое. Когда-то лучшие студенты собирались здесь, а теперь финансовая аура исчезла… У нас есть внутренний показатель: как только в какой-либо отрасли собираются выпускники Цинхуа и Пекинского университета, это, по сути, сигнал о том, что рынок достиг пика. Изощренные эгоисты не могут справиться с ранними рисками, они лучше всего умеют делать незначительные улучшения в условиях внутренней конкуренции. То же самое касается MBA в североамериканских университетах.

Сначала в Сан-Франциско, Meta нанимает ученых за 100 миллионов; теперь в Нью-Йорке, DAT нанимает CEO за 20-30 миллионов…… AI и Crypto — два пузыря, и найм сотрудников начинается с 10 миллионов 🫡

Сегодня на мероприятии собрались три гиганта ETH DAT, все были очень великодушны, никто не пытался подставить друг друга, ETH будут хвалить до небес.

Подкаст Билла — это самый хардкорный разговор, который я вел в этом году, вопросы были очень острыми, и он раскрыл многие наши базовые инвестиционные логики. Когда мы записывали, Circle еще не провел IPO, а теперь, оглядываясь назад, многие суждения уже начали подтверждаться.

STRC — это крупнейшее IPO в 2025 году. Этот дизайн STRC действительно соответствует стандартам Казначейства США, не удивительно, что удалось привлечь 2,5 миллиарда долларов. В отличие от STRF/STRD, он создан для привлечения реального капитала фиксированного дохода. - Выручка от IPO в размере 2,5 миллиарда долларов: 2–3 года дивидендов без необходимости продавать BTC или рефинансировать - Плавающая доходность, стабильность по номиналу: 9% ежемесячный дивиденд, регулируемый эмитентом, чтобы поддерживать торговлю STRC около 100 долларов - Защита от убытков: выкуп по 101 доллару + накопленные проценты, с правом инвестора на выкуп при фундаментальных событиях.

StablecoinX Inc. @stablecoin_x объявила о привлечении капитала в размере $360 млн для покупки $ENA и будет стремиться разместить свои обыкновенные акции класса А на глобальном рынке Nasdaq под тикером «USDE», который включает в себя вклад ENA в размере $60 млн от Ethena Foundation Фондовые рынки теперь будут иметь прямой доступ к наиболее важной новой тенденции во всей финансовой сфере: Рост цифровых долларов и стейблкоинов. Чтобы запустить свою стратегию приобретения, StablecoinX Inc. будет использовать все денежные поступления в размере 260 миллионов долларов от привлечения (за вычетом сумм на определенные расходы) для покупки заблокированных ENA у дочерней компании Ethena Foundation. Начиная с сегодняшнего дня, дочерняя компания Ethena Foundation (через сторонних маркет-мейкеров) будет использовать 100% денежных поступлений в размере 260 миллионов долларов США от продажи токенов для стратегической покупки $ENA на публично торгуемых площадках в течение ближайших недель, что еще больше согласует стимулы Фонда с стимулами акционеров StableCoinX. Запланированный график развертывания составляет около 5 миллионов долларов США ежедневно с сегодняшнего дня в течение следующих 6 недель. В текущих ценах $260 млн составляет примерно 8% от оборотного предложения. Важно отметить, что Ethena Foundation имеет право наложить вето на любые продажи $ENA StableCoinX по своему усмотрению. В идеале токены никогда не будут продаваться с упором исключительно на накопление. В той степени, в которой StableCoinX впоследствии привлечет капитал с намерением приобрести дополнительные заблокированные ENA у Ethena Foundation или его аффилированных лиц, денежные поступления от этих продаж токенов планируется использовать для покупки спотовых $ENA. Казначейская стратегия StableCoinX — это продуманная многолетняя стратегия распределения капитала, которая позволит StableCoinX извлечь огромную выгоду из долгосрочного роста спроса на цифровые доллары, одновременно увеличивая ENA на акцию в интересах акционеров.

Мы рады сообщить о завершении нового раунда финансирования с участием избранных учреждений — наряду с переподписанным Echo Round — для создания будущего стабильного банкинга. В раунде приняло участие более 350 инвесторов, и он распродался за считанные минуты. Скоро появятся еще более захватывающие новости... 👀

Я так не думаю. Сначала нужно ввести деньги в цепочку через стейблкоины, и только с притоком средств экономика на цепочке получит почву для роста большего количества приложений и инноваций.

Виталик в городе. Присоединяйтесь к нам в Каннах, чтобы пообщаться у камина с нашим крипто-генеральным менеджером, @JohannKerbrat, основателем Ethereum, @VitalikButerin, и директором по маркетингу @offchainlabs, @ajwarner90. Смотрите завтра в 19:45 по центральноевропейскому летнему времени на Robinhood X и YouTube.