Blockchains werden übernommen. Warum ist die Reaktion so gemischt? Weil die Übernahme sich in zwei unterschiedliche Realitäten aufspaltet. Die eine optimiert für Compliance, Haftung und Durchsetzbarkeit. Die andere optimiert für Offenheit, Neutralität und globalen Zugang. Die eine verbessert bestehende Intermediäre. Die andere macht Intermediäre optional. Die gleichen Primitiven. Unterschiedliche Einschränkungen. 🏢 Upgrade der Finanzinfrastruktur Hier reduziert Blockchain die Koordinationskosten durch einen gemeinsamen Zustand. Das Ziel ist nicht Dezentralisierung. Es geht um schnellere Abwicklung, geringeres Risiko und mehr Automatisierung. Permissionless ist ein No-Go. Compliance, Haftung und Marktstruktur bestimmen das Design. Konforme Märkte sind riesig. Dort ist das Kapital. Aber die meisten Verbraucher werden es nicht bemerken. Und viele sind immer noch ausgeschlossen. 🌐 Permissionless Schienen Aber es gibt eine andere Stadt, mit anderen Einschränkungen. Hier ist das Ziel globaler Zugang ohne Erlaubnis. Glaubwürdige Neutralität ist die Anforderung....