Die Hauptzahlen zu den Arbeitsplätzen sind fast durchweg schwach. Ich würde einige aufgrund von Schließungen und Bundesrenten abziehen. Aber nur einige. 41.000 Arbeitsplätze wurden im Oktober und November hinzugefügt 4,6 % Arbeitslosenquote im November, ein Anstieg von 4,4 % im September Das Lohnwachstum im privaten Sektor verlangsamte sich Die Erwerbsbeteiligung stieg

Hier ist der Grund, warum Sie die Schlagzeilen zu den Arbeitszahlen etwas in Frage stellen sollten: Das Tempo des Wachstums der Arbeitsplätze im privaten Sektor hielt sich und--tatsächlich--stieg in den letzten drei Monaten an. Beachten Sie, dass dies im Grunde genommen alles im Gesundheitswesen und in der sozialen Unterstützung ist--während alles andere netto etwa null ergibt.

Und die Kehrseite davon sind 168.000 verlorene Bundesjobs in den letzten drei Monaten. Das ist die höchste Zahl in einem Zeitraum von drei Monaten, ohne die Volkszählungsjahre zu zählen.

Das besondere Anliegen ist die Arbeitslosenquote, die jetzt bei 4,6 % liegt. Sie ist seit Mitte 2023 stetig gestiegen, und das Tempo des Anstiegs könnte sich beschleunigt haben, mit dem Vorbehalt der Unsicherheit darüber, wie viel dies mit der Integration der in den Ruhestand gehenden Bundesangestellten zu tun hat.

Auf der positiven Seite sind die Teilnahmequote gestiegen, was die Beschäftigungsquote der erwerbsfähigen Bevölkerung weitgehend stabil hielt (ein Rückgang um 0,1 Prozentpunkte im Vergleich zu September).

Durchschnittliche Stunden hoch.

Das Lohnwachstum verlangsamte sich für alle privaten Arbeitnehmer, blieb jedoch stark, wenn man die Manager ausschließt und nur die Löhne für Produktion und nicht-überwachendes Personal betrachtet.

Insgesamt gibt es viele Gründe für schreckliche Vorahnungen. Aber auch eine ungewöhnlich große Menge an Unsicherheit darüber, wie man all dies interpretieren soll. Es ist immer verlockend zu sagen, dass es mit den Daten des nächsten Monats alles klarer sein wird. Aber in diesem Fall wird es tatsächlich klarer sein.