Návrat k Monkemu, jedna svoboda po druhé je to vlastně tak šokující, jak Američané dokazují několik krásných hypotéz jako mylných

[Exkluzivně] SK Hynix zařadí státní dluhopisy na americký akciový trh jako "kartu pro zvýšení hodnoty" SK Hynix prosazuje plán zaburzit své státní akcie na americkém akciovém trhu formou American Depositary Receipts (ADR). Toto rozhodnutí vychází z názoru, že pokud se ADR obchodují na americkém trhu, hodnota společnosti může být znovu oceněna na úroveň srovnatelnou s konkurenty, jako je Micron. Podle odvětví investičního bankovnictví (IB) z 9. dne je známo, že SK Hynix obdržel různé návrhy od zahraničních investičních bank ohledně zařazení 2,4 % svých státních akcií (17 407 808 akcií) jako ADR. Jeden z představitelů IB uvedl: "Skupina upřímně usiluje o to, aby zvýšila firemní hodnotu," a dodal: "Pravděpodobně brzy začnou vybírat vedoucího manažera." Jeden z představitelů SK Hynix uvedl: "Přezkoumáváme různé způsoby vydávání ADR, nejen státní akcie, ale zatím nebylo rozhodnuto nic konkrétního." Depozitní potvrzení (DR) je náhradní cenný papír vydávaný za účelem usnadnění oběhu cenných papírů na zahraničních trzích. Při vydávání v USA se nazývá ADR. Funguje tak, že společnost uloží své původní akcie u domácí správcovské instituce a na základě tohoto zajištění místní depozitář (například banka) vydává depozitní potvrzení, což umožňuje jejich obchodování na zahraničním trhu. Krok SK Hynix vydávat ADR je interpretován jako pokus uniknout chronickému riziku podhodnocení. Pokud jsou obchodovány na newyorském akciovém trhu, společnost může očekávat přílivy z pasivních fondů, jako jsou ETF, a fondy pouze s dlouhou investicí, které investují výhradně v USA. TSMC z Tchaj-wanu také v roce 1997 zavedla ADR v USA, což umožnilo přehodnocení ceny akcií. S tím, jak vláda a vládnoucí strana tlačí na povinné zrušení státních akcií, je tento způsob využívání státních akcií hodnocen jako v souladu s politikou "Value-up". Lee Nam-woo, předseda Korea Corporate Governance Forum, řekl: "Zatímco zrušení státních akcií má pozitivní efekt okamžitého zvýšení hodnoty pro akcionáře, zařazení ADR také pomáhá zlepšit řízení," a dodal: "Může to být výhodné jak pro společnost, tak pro akcionáře." TSMC také prudce vzrostl po zveřejnění ADR na burzy státní pokladny... "Masový příliv globálních ETF fondů" PER Méně než polovina Micronových... Efekt návratnosti akcionářů bez zrušení akcií Taiwanská společnost TSMC, která dominuje globálnímu trhu s slévárnami, uvedla své ADR na Newyorskou burzu cenných papírů (NYSE) v říjnu 1997. V té době koupila část původních tchajwanských akcií, které držel Philips, jeho druhý největší akcionář, a zapsala je jako ADR. TSMC zvýšila objem emisí ADR z přibližně 2–3 % z celkového počtu vydaných akcií na přibližně 20 %. Zařazení TSMC na seznam ADR bylo katalyzátorem, který zvýšil cenu původních akcií kótovaných na tchajwanské burze. Na trhu v New Yorku globální investoři přisuzovali vysoké ocenění firemní hodnotě TSMC ve srovnání s místními konkurenty. To okamžitě vedlo k tlaku na růst hodnoty původních tchajwanských akcií. Jev, kdy se ADR obchodovaly za vyšší cenu než místní cena akcií TSMC, nakonec vedl k přehodnocení původních akcií. Odborníci se domnívají, že stejně jako v případě TSMC může SK Hynix očekávat okamžité přehodnocení, pokud uvede své státní akcie jako ADR. SK Hynix je považován za ideální srovnatelnou společnost s americkým výrobcem paměťových polovodičů Micron, pokud jde o produktové portfolio a ziskové cykly. Nicméně cena akcií zůstává uvězněná v relativním stavu podhodnocení. Poměr ceny k zisku (PER) SK Hynix je podle letošních očekávaných výsledků 11,4násobek, což je výrazně méně než u Micronu (28,7násobek). Příčina chronického podhodnocení vychází z nabídky a poptávky. Protože se obchoduje pouze na domácím akciovém trhu, je dostupnost pro americké místní long fondy nebo pasivní (indexově sledující) fondy omezená, což vede k nedostatečnému přílivu kapitálu. Váha TSMC ADR v hlavním americkém polovodičovém ETF 'SMH' činí 9,1 % a u 'SOXX', která je známá mezi korejskými investory investujícími v zahraničí, dosahuje 3,77 %; avšak podíl SK Hynix v těchto ETF je 0 %. Přestože vznikla aliance hodnotového řetězce AI polovodičů soustředěná kolem Nvidie, byla vynechána pouze SK Hynix. Kim Sun-woo, výzkumník ze společnosti Meritz Securities, uvedl: "Pokud SK Hynix uvede ADR, bude to událost, která otevře nový obzor pro oceňování domácích společností." Zařazení SK Hynix na seznam ADR je hodnoceno jako nový pokus na domácím kapitálovém trhu, který dříve zohledňoval pouze dividendy a zpětné odkupy/zrušení akcií jako výnosy akcionářů. Ve třetím čtvrtletí tohoto roku se SK Hynix přesunul do čisté hotovostní pozice, držel více hotovosti než dluhu a čelil tlaku na výnosy akcionářů. V této situaci by kotace ADR mohla být metodou, jak zvýšit firemní hodnotu prostřednictvím "třetí cesty", místo tradičních politik návratnosti akcionářů. Akcionáři mohou mít zisky ze zvýšení ceny akcií a společnost může získat rozsáhlé prostředky na trhu při minimalizaci půjček a vydávání nových akcií. Firemní transparentnost se také výrazně zvyšuje po zařazení na ADR. Musí splňovat přísné americké předpisy pro zveřejňování informací a účetní standardy, což má za následek zlepšení správy na globální úroveň. Také se objevují argumenty, že státní akcie držené SK Hynix nejsou dostatečné pro vydávání ADR. S výjimkou pokladničních akcií podléhajících výměně za směnitelné dluhopisy (EB) vydané v roce 2023 činí státní akcie, které SK Hynix může využít pro vydávání ADR, 2,4 % z celkového počtu vydaných akcií, tedy přibližně 10 bilionů KRW. Jeden z představitelů průmyslu poznamenal: "10 bilionů KRW je na úrovni akcií střední společnosti v USA," a dodal: "Pro dosažení významného dopadu na zvýšení firemní hodnoty je nutné vydávat ADR po nákupu dalších státních akcií."

Ministerstvo zahraničí reaguje na schválení prodeje čipů NVIDIA H200 do Číny v USA: "Zaznamenali jsme příslušné zprávy. Čína důsledně prosazuje, aby Čína a USA dosáhly vzájemného prospěchu a výsledků výhodných pro obě strany prostřednictvím spolupráce." LMAO🤣 $NVDA 🚀🚀🚀🚀