我們正在經歷典型的“爬牆牛市”，即股市在各種擔憂中一路震盪向上。例如 - 地緣政治的擔心 - 對政府合適開門的擔心 - 對流動性緊縮的擔心 - 對 AI 泡沫的擔心 “在恐慌中上漲”的牛市，往往更持久、更有韌性。 中期選舉前經濟數據看起來要夠好就必須財政政策和貨幣政策雙管齊下，共同往寬鬆方向走。 又恰逢AI極大提高生產力。過去 40 多年（除疫情極端事件），真實經濟增速加快時，通脹往往向下走。因為生產效率提高，東西更便宜、更好用，這是好的通縮力量。 但另一方面，隨著生產效率提高，工作崗位越來越少，失業的時間可能會加長。但也可以換個角度看，現在 AI 工具極其便宜甚至免費，很適合利用這段時間學習 AI、學寫代碼、創業試錯。我想這也是 @porounclemao， @nake13發起的超級個體 Vibe Coding 會受到這麼多響應的原因之一。在Crypto 自甘墮落，無人扛旗的階段，去學一些新的東西也是很有意義的。 這是一個“科技融合+增長+流動性回暖”，而不是“滯漲+崩盤”的劇本。