crypto 的現實問題是，大量連 pmf 都沒摸到的項目，在創造任何價值之前就能上市、發幣、派籌碼，先把散戶收割乾淨。 這些團隊在傳統行業連 a 輪都撐不過，卻在 crypto 搖身一變就能融資上市，也難怪這裡成了騙子的天堂。 最終的結果很簡單：夢想是他們的，買單是散戶的。 傳統市場雖然也有 scam，但大多數公司至少經歷多年 pmf 驗證和財務審計，哪怕水平參差，本質上不是空氣。 而絕大多數山寨為什麼是零？因為信敘事的散戶一茬接一茬被收割，最後連做韭菜的人都不夠用了。