Hashkey 上市資料公開，驟眼看成本算正常，但就是生意很難做，年年虧損，戴著枷鎖跳舞。 1. 研發開支 24年 5.5 億港元， 我猜產研團隊大約 200-300人，規模合理 2. 銷售及營運 3.9億港元，這部分難評是否伐算 3. 一般及行政開支相信大部分是律師費，HSK 作為合規交易所成本和比例確實比較重 p.s. Note that it’s a draft PHIP, not a final prospectus, and not investment advice