ausd 擁有 monad 不是因為 33% 的年化收益率，而是因為他們在啟動前就嵌入了基礎設施。作為 morpho 的抵押品、curve 的流動性池對、curvance 的資產庫，創造了無法克服的轉換成本圈。明年每個 L1 的啟動都將要求獨家收益合作夥伴關係作為競爭護城河。usdc 的 1500 億美元市值假設主導地位是永久的。這是一個錯誤的假設。