今天關於 $ZEC 最有趣的事情不是價格。 而是圍繞 $ZCSH 出現的 GBTC 風格折扣失衡。 還沒看到有人提到這一點（這早上才變得可能），但相信這有可能成為“本周期的 GBTC 交易”，有幾個角度可能最終會獲利。 /// 在深入探討 ZEC/ZCSH 的當前設置之前，值得回顧一下 GBTC 如何在上個周期打破市場。 資金建立，然後在兩種不同的 GBTC 交易中被摧毀。 第一種是溢價套利。這是兩者中更臭名昭著的，真正的金錢印刷機。 在這裡，Grayscale 讓合格的投資者以 NAV 訂閱 GBTC，並有六個月的鎖定期。與此同時，GBTC 在公共市場上以顯著的溢價交易。在高峰時，這些溢價達到約 30-40%。 操作手冊變得標準化： - 以 NAV 訂閱 - 鎖定六個月 - 用 CME 空頭對沖 BTC 曝露 - 以溢價出售 GBTC - 口袋差價並加杠杆 每個傳統金融家族辦公室、對沖基金遊客和加密本土交易所都在運行這個。 這成為了交易。 直到，嗯，沒有了... 在 2021 年 2 月，經過多年的溢價，GBTC 首次轉為折扣。...