La cosa più interessante riguardo a $ZEC oggi non è il prezzo. È il fatto che una dislocazione di sconto in stile GBTC è appena apparsa attorno a $ZCSH. Non ho visto nessuno segnalarlo ancora (è diventato possibile solo questa mattina), ma credo ci sia una reale possibilità che questo diventi il "trade GBTC di questo ciclo", con diversi angoli che potrebbero risultare redditizi. /// Prima di entrare nella configurazione attuale attorno a ZEC/ZCSH, vale la pena ricordare come GBTC abbia effettivamente rotto il mercato nell'ultimo ciclo. I fondi sono stati costruiti e successivamente distrutti su due diversi trade GBTC. Il primo era l'arbitraggio premium. Il più infame dei due e il vero stampatore di denaro. Qui, Grayscale ha permesso agli investitori accreditati di sottoscrivere GBTC a NAV con un blocco di sei mesi. Nel frattempo, GBTC veniva scambiato nei mercati pubblici a premi significativi. Al picco, quei premi hanno raggiunto ~30-40%. Il playbook è diventato standard: - sottoscrivere a NAV - bloccare per sei mesi - coprire l'esposizione BTC con short CME - vendere GBTC a un premio - incassare il differenziale e leverarlo Ogni family office TradFi, hedge fund turistico e desk crypto-native lo stava eseguendo. È diventato il trade. Fino a quando, beh, non lo è più... A febbraio 2021, dopo anni di premi, GBTC è passato a uno sconto per la prima volta....