多年錯誤配置的資本現在壓在中國經濟上 中國的住宅市場沒有穩定的跡象。房價已經下降了4.5年，降幅現在再次加速。十月份，新房價格下降了0.45%，二手房價格下降了0.66%——今年最陡的月度降幅。 持續的下滑正在侵蝕家庭財富，對消費造成沉重壓力，進一步削弱已經脆弱的投資。正如羅戈夫和楊在《中國房地產的巔峰》中警告的那樣，這種動態與西班牙危機前的泡沫相呼應：多年錯誤配置的資本現在迫使北京將資源轉向地方政府債務清理，而不是生產性增長。 展望明年，中國的房地產行業及其支撐的整體經濟前景依然明顯看跌。