多年的资本错配现在对中国经济造成了压力 中国的住宅市场没有稳定的迹象。房价已经连续下跌了4.5年，近期跌幅再次加速。10月份，新房价格下降了0.45%，二手房价格下降了0.66%——这是今年最大的月度跌幅。 持续的下滑正在侵蚀家庭财富，严重影响消费，并进一步削弱已经脆弱的投资。正如罗戈夫和杨在《峰值中国住房》中警告的那样，这种动态与西班牙危机前的泡沫相呼应：多年的资本错配现在迫使北京将资源转向地方政府债务清理，而不是生产性增长。 展望明年，中国房地产行业的前景依然明显看跌——这也影响着其支撑的更广泛经济。