$SPY 的交易量持續上升，任何超過 $60b（紅線）的數字都顯示出大玩家感到不安，正在調整他們的投資組合。但如你所見，這與關稅恐慌時期相比，現在的情況遠不及，因此目前的下滑相當有序。在我看來，這次的拋售並不是出於基本面/宏觀經濟的原因，而僅僅是因為風險資產不可能永遠上漲，漲得越多，驚嚇人們所需的成本就越低，讓交易者變得像偏執的機器人，害怕自己的影子。實際上，這是一個相對於某些真正經濟危機來說的好問題，這是我的看法。