我覺得當前這輪山寨的走勢唯一能解釋的就是上一輪的山寨泡沫化太過於嚴重對於圈外，這一輪的話估值體系完全是要和美股進行靠攏（因為 ETF 持續推出），所以絕大部分的山寨只要估值有偏離，很多美股交易員也逐漸入場，他們也會開始對照美股那邊的估值體系搬過來。比如 我買 A 代幣 這個估值 我為什麼不去購買美股裡面的 B 股呢？他們這樣的靈魂拷問多了，美股的估值體系就被逐漸搬運和影響這邊的估值。 更多也有就是 垃圾幣數量的指數級 上升，通貨膨脹了也很大關係。