這個細微差別比我們想的要微妙。 資產有不同的類別，風險程度各異。 美國聯邦儲備系統從大約2021年3月到2025年11月一直保持鷹派。今天，與2021年相比，資產負債表相當低。 而我們在2020年經歷了有史以來最大的量化寬鬆。 在過去的四年中，我們也經歷了有史以來最大的量化緊縮。 > 通脹正在停滯 > 風險避險模式開啟，DXY 瘋狂上漲 > 風險偏好模式開啟，btc.d 飆升 這個周期是比特幣周期，投資於山寨幣是一個巨大的錯誤。 四年周期的理論燒掉了許多翅膀，很多人低估了印鈔機的運行速度以及抗擊通脹可能需要的時間。 那麼接下來會怎樣？ 美國聯邦儲備系統可能被迫大量印鈔，進行某種隱性量化寬鬆，因為美國的債務。 或者 流動性變得如此低，以至於美國聯邦儲備系統也必須稍微印鈔以刺激市場。 最後一種情況是，在2026/2027年之前不期待任何量化寬鬆，因為美國市場實際上運行得相當好。 GDP 仍然相當不錯，沒有理由相信美國會進入衰退。