niuanse jest subtelniejszy, niż myślimy. są różne klasy aktywów, mniej lub bardziej ryzykownych. FED był jastrzębi od mniej więcej marca 2021 do listopada 2025. dzisiaj bilans jest dość niski w porównaniu z 2021 rokiem. podczas gdy mieliśmy największe QE w historii w 2020 roku. mieliśmy również największe QT w historii w ciągu ostatnich 4 lat. > inflacja stagnuje > tryb ryzyka wyłączony, DXY szaleje > tryb ryzyka włączony, btc.d rośnie ten cykl był cyklem bitcoina, bycie eksponowanym na altcoiny było ogromnym błędem. teza czteroletniego cyklu spaliła wiele skrzydeł, wiele osób niedoszacowało, jak bardzo brrr drukarka działała i jak długo może potrwać walka z inflacją. więc co dalej? FED może być zmuszony do wydrukowania dużej ilości pieniędzy i przeprowadzenia swoistego zakamuflowanego QE z powodu zadłużenia USA. lub płynność staje się tak niska, że FED również musi wydrukować trochę, aby pobudzić rynek. najbardziej ekstremalnym scenariuszem byłoby nieoczekiwanie żadnego QE przed końcem 2026/2027, ponieważ rynek USA radzi sobie całkiem dobrze. PKB wciąż jest całkiem dobry, nie ma powodów, by wierzyć, że USA mogłoby wejść w recesję.