🔥 2025年10月FOMC會議：主要要點 📌 聯準會以10:2的分裂投票決定將利率下調25個基點至3.75-4.00%。量化緊縮（QT）將於12月1日正式結束，因為儲備金在SOFR波動中達到2.93萬億美元的「充足」門檻。 📌鮑威爾強調預防性降息——而非危機應對。12月的降息機率驟降至34%，低於約65%。進一步降息「並非必然」，取決於關閉後數據的清晰度。 📌 主要緊張點：強勁的勞動數據與關閉的不確定性。排除關稅的核心PCE接近2.3-2.4%——可控但偏高。委員會在是否暫停利率上存在深刻分歧，因為利率接近中性範圍。 📌 QT後的再投資將轉向短期國債。資產負債表將逐漸進一步收縮，然後再適度擴張以匹配經濟增長。