觀看 @pendle_fi 的演變真是瘋狂，老實說。他們比大多數協議更快地適應了每一個主要的 DeFi 敘事轉變，甚至還未意識到發生了什麼。 當以太坊重質押成為潮流時，他們開始重點投入。 然後 BTCFi 升溫，他們迅速轉變——突然間，比特幣資產成為 TVL 的主要部分。現在？穩定幣主導著，而 Pendle 正在引領這一潮流。 這張圖顯示了變化的速度： • 八月：比特幣/以太坊資產的多樣化組合 • 九月：達到 130 億 TVL 的高峰 • 十月：穩定幣現在佔組合的 78% 老實說，這不僅僅是追逐敘事——而是關於在哪裡實際獲得收益。當 Eigenlayer 在印鈔時，Pendle 就在那裡。比特幣 L2 開始提供真正的回報？他們適應了。USDE 和穩定收益成為主流？他們已經是最大的玩家。 目前 74.7 億的 TVL 是穩固的，但更重要的是他們如何在其他人失去動力的同時持續增長。"無論哪裡有收益，都可以是 Pendle" 不是市場行銷的說辭——這字面上就是他們的運作方式。 穩定幣佔據 78% 的 TVL 清楚地告訴你這個周期的走向。