观看 @pendle_fi 的演变真是疯狂，老实说。他们比大多数协议更快地适应了每一个主要的 DeFi 叙事转变，甚至在大多数人意识到发生了什么之前。 当以太坊重质押成为热门时，他们开始重仓。 然后 BTCFi 加热，他们迅速转变——突然间，比特币资产成为 TVL 的主要部分。现在？稳定币正在主导，Pendle 正在引领这一潮流。 这张图表显示了变化的速度： • 八月：比特币/以太坊资产的多样化组合 • 九月：达到 130 亿 TVL 峰值 • 十月：稳定币现在占 78% 的组成 说实话，这不仅仅是追逐叙事——而是要在收益真正存在的地方。当 Eigenlayer 在印钱时，Pendle 就在那里。比特币 L2 开始提供真实回报？他们适应了。USDE 和稳定收益成为趋势？他们已经是最大的参与者。 目前 74.7 亿的 TVL 很稳固，但更重要的是他们如何在其他人失去动力时继续增长。“无论哪里有收益，都可以进行 Pendle 操作”并不是营销术语——这确实是他们的运作方式。 稳定币占据 78% 的 TVL 清楚地告诉你这个周期的方向。