黑森林實驗室是 SOTA 視覺模型 （FLUX） 的先驅。 2025 年 8 月：~100 億美元 ARR，同比 +3.5 倍，78% GM。 TCV 在未來 300 年內> 3 億美元，包括與 Meta 的巨額收入協議——35 萬美元 Y1,105 億美元 Y2 保證。 順便說一句，只有 29 FTE。 相對討論不足。是時候關注了！