Black Forest Labs 是 SOTA 视觉模型 （FLUX） 的先驱。 2025 年 8 月：~$100M ARR，同比 +3.5 倍，GM 的 78%。 TCV 在未来 3 年内>$300M，包括与 Meta 的巨额收入协议——$35M Y1，$105M Y2 保证。 顺便说一句，只有 29 个 FTE。 相对讨论不足。是时候关注了！