停止被炒作所迷惑 🚨 "黑石集团购买了10亿美元的比特币！" - 听起来熟悉吗？ 在这个视频中，我将分析： • 企业财库与ETF操作之间的区别 • 为什么这些头条新闻误导了散户投资者 • 如何识别真正的机构持有情况

我和@MTorygreen谈过，他坚信DeAI将比比特币更大。 🧵：以下是3个重要的收获。

加密货币高度波动 听起来可能无聊，但你最安全的投资之一是通过稳定币资产赚取固定收益。 @pendle_fi 控制着约 55% 的收益市场，$6B 的 TVL 占 $10.75B。 我对 pendle 永远看涨的两个主要原因： 1. 基本面： pendle 的 TVL 从 7 月 2 日以来上涨了 22%，而价格上涨了 46%，达到了 $4.82。 这是一个指标，表明价格可能正在追赶基本面。 作为背景：在 2024 年 12 月，$pendle 达到了 $7，当时的 TVL 为 $4.9B。 2. 定位： pendle 的构建旨在吸引收益市场的两个主要方面： > 寻求安全的鲸鱼 > 寻求收益的机构 其中一个主要参与者是 @ethena_labs。 他们目前是 pendle TVL 的最大贡献者，提供了超过 $3.5B。 ➣ 现在，ethena 宣布了 @stablecoin_x，计划购买价值 $260M 的 $ENA，以通过在纳斯达克上市（股票代码 USDE）来增加对传统金融股市的曝光。 ➣ 这个 $ENA 可以用来在 DeFi 农场中赚取更多收益，例如……pendle。 我的预测：↓ ↓ ↓ > 有了这个，更多大型参与者将寻求在 sUSDe（质押的 ethena USD）和 tUSDe（来自 @Terminal_fi 的 ethena 稳定币资产）中获得收益。 这自动增加了 pendle 的潜力。 ➝ 总结：pendle 是收益类别的第一领导者，它的价值（以及 ethena 的价值）尚未被定价。 我将以 @ayyyeandy 的最爱台词结束：回归基本面。 （数据来自 @DefiLlama）

本周的Alpha配置：@ethena_labs • 领域：DeFi稳定币 • 代币：$ENA → 项目洞察 Ethena (@ethena_labs) 是一个合成美元协议。其稳定币$USDe本周流通量超过60亿美元，推动了代币需求。$ENA不仅仅是治理代币，它是一个DeFi原生美元系统的货币层，通过抵押策略赚取真实收益。 → 催化剂 1. 收费开关即将激活： $USDe的指标已经达到关键阈值；质押的$ENA持有者（sENA）即将开始获得收入分成。 2. $0.43 ENA激增： $ENA本周上涨了43%，成为前100个代币中的第二大赢家，受到收费开关投机的推动。 3. 2.6亿美元回购计划： @stablecoin_x（由Pantera、Galaxy、Polychain支持）计划使用2.6亿美元的新资金购买$ENA，减少流通供应。 4. DeFi采用率上升： $USDe的供应超过60亿美元；本周流入7.5亿美元；证明了真实世界的吸引力。 → 为什么你应该现在购买 ✅ 收入即将到来：向sENA持有者支付的切换即将到来……这将使$ENA成为一个收益资产，而不仅仅是一个代币。 ✅ 供应减少：来自$ETH支持的国库的2.6亿美元回购是结构性需求的提升。 ✅ 高动量入场：在上涨43%后，$ENA仍以0.50美元交易——远低于其1.52美元的历史最高点。 ✅ 机构验证：Pantera、Galaxy和稳定币国库资金的支持赋予其可信度和发展空间。 → 我的价格预测 $ENA正在0.50–0.55美元附近整合。 • 短期突破0.60美元可能会开启向0.80美元的上涨。 • 中期目标：1.00–1.20美元，一旦收费开关激活并且机构需求加速。 → 轮换叙事 加密叙事正在转变；从追逐收益（L2s，迷因币）到实际收入和资本收益。Ethena位于中心：一个通过收入分成和代币回购提供链上收益和稀缺性的合成美元协议。 $ENA不是一个动量游戏，它是新DeFi时代新兴的链上分红资产。

如果你错过了，$SPK 的价格大幅调整，周环比增长 +194%。 这使得近期的 YT-USDS 池作为 $SPK 价格波动的高杠杆投资变得极其有趣。随着到期日的临近，计算终点和盈亏平衡阈值对于 🪂 分配来说也非常简单。 让我们来看看 👇 ______________________________________________________ 步骤 1：计算 YT-USDS 每点的成本基础 当前 USDS 池的隐含收益率为 7.09% APY，这意味着 $1 可以获得 ~$242 的本金敞口。 每 $ 正在每天产生 25 个 $SPK 点，这在 🪂 日期时累计约 120k 点，因为快照是在 8 月 12 日根据 @sparkdotfi 的文档拍摄的。 这给了我们每个 $SPK 点的成本基础 ($/点)。 ______________________________________________________ 步骤 2：计算 🪂 日期的总点数 感谢 Spark 维护实时点数跟踪，这为我们提供了当前点数的基础。 从这里，我们知道在 @pendle_fi 的 SY-USDS 合同中有 ~$230m 的资金正在以 25 点/$/天的速度赚取。 在应用 10% 的缓冲后（假设 100% 的存款都获得了 10% 的推荐奖励），实习生保守预测到期时将有 ~580b $SPK 点。 ______________________________________________________ 步骤 3：计算盈亏平衡 🪂 分配 我们知道： 👉 一定比例的 $SPK 供应将用于 $SPK 点 👉 估计在 🪂 日期的 $SPK 点数。 我们不知道的是： 👉 $SPK 到期时的 FDV 👉 将分配给 $SPK 点的 🪂 分配 我可以做的是根据不同的 $SPK FDV 提出盈亏平衡 🪂 (%)： 📌 300m FDV → 1.60% 🪂 📌 600m FDV → 0.80% 🪂 📌 900m FDV → 0.53% 🪂 根据你对 $SPK FDV 的预期和实际分配给点持有者的 🪂，你可以对购买 YTs 的投资回报率做出良好的评估！ ______________________________________________________ 有趣的备注： 这是第一个将 🪂 完全集中于 Pendle 用户的案例之一，这意味着该 🪂 的投资回报率与 Pendle 上的 USDS 供应量成反比。 随着 USDS 供应的稳定，最终意味着每 $ 的 🪂 更多——也许比我最初的预测还要多 🧐 ______________________________________________________ 当然，实习生绝不会告诉你买什么和何时买。现在由你来： 1. 预测 $SPK FDV 2. 预测 🪂 分配 3. 获胜 现在就看你了，小家伙。 NFA NLA NMA MDMA Pendiddler

在市场复苏的背景下，显然越来越多的异国情调和小众收益策略正在获得关注。 但大多数传统借贷市场由于框架不灵活和信贷程序缓慢而难以跟上。 这使得抓住快速变化的机会变得困难。 这就是 @SiloFinance 明显脱颖而出的地方。 其总锁仓价值（TVL）在短短一个月内激增了81%（从2.9亿美元增至5.29亿美元），这主要得益于 @SonicLabs 的突破性增长，@avax 证明了这一市场的空白。 整体健康的55.6%利用率进一步证实了其在灵活性方面的价值主张，能够适应量身定制的信贷原语，同时通过其隔离设计最小化风险暴露。 随着更广泛的参与增加和收益创新加速，Silo的模块化设计使其处于成为下一波DeFi信贷核心原语的完美位置。 预计其相关性和TVL将进一步复合增长。 超级Silo 🫡

有机会提前了解@MTorygreen关于DeAI的更广泛愿景：'DeAI将比比特币更大' 加密货币的核心PMF一直是自由（资本、所有权和协调）。 我认为，随着DeAI的形成，这种精神只会进一步加强。 虽然加密货币为传统金融系统提供了替代方案，但人工智能是不可或缺的。它的发展轨迹是不可避免的，其影响将更加广泛。 随着$NVDA达到$5T市值历史新高（当前$4.18T），超过整个加密市场的$4T，显然未来的趋势已经显现。

稳定币不再等于低收益。 新玩家sYUSD由@aegis_im推出，提供16%的年化收益率，这比大多数常见的稳定币投资高出2-3倍。 如果你想更激进一点，sYUSD可以接入Pendle或Euler以实现最大效率，聪明的循环和点数堆叠让人们的投资回报率超过100%。 老实说，如果你现在在稳定币中寻找收益…… 就去Aegis吧。 *数据来源：@stablewatchHQ

我在这个领域待的时间越长，就越意识到一件事： 这不是关于抓住每一个炒作浪潮，而是关于筛选你听谁的。 时间线充满了噪音。但当你过滤掉这些噪音时，你会发现真正的声音，真正的信号，那些在群体之前始终发声、在趋势形成之前打破叙事、并让研究看起来很酷的人。 这些是我常去的思想者。有些是老前辈，有些是新发现。如果你想学习、交易、构建和成长，所有人都值得关注。 让我们深入我的更新列表 👇 ➤ @0xCheeezzyyyy 一个严肃的发言者，全职信号提供者。@mementoresearch 的清洁工，之前是 @pendle_fi 的软件工程师。安静但发言时很有火花。他的图形设计太疯狂了！我喜欢这个家伙。 ➤ @0xMughal 兼职医生（酷），全职 Degen。@ivx_fi 的首席发言者。如果你喜欢链上内容和易消化的 alpha，他的 Substack 是黄金。 ➤ @TATrader_Alan 艾伦不仅仅是做图表，他会说市场的语言。模式狙击手，稳健的宏观观点，是跟踪山寨币行动的必跟对象。 ➤ @alphabatcher 线程机器。总是能早早捕捉到宝石。关注锐利的 DeFi 分析，没有废话，只有直接的 alpha。 ➤ @thelearningpill Arbitrum 研究怪兽。策划优质 alpha、深刻的见解和项目在它们爆发之前。安静的杀手气质。是我在这个领域最喜欢的人之一。 ➤ @Defi_Warhol（再次提及） 自 2017 年以来一直在这里。视觉 alpha 神。仍然在呼唤那些 30 倍的气息。相信他画的东西。 ➤ @stacy_muur（再次提及） 从 CMO 变成研究怪兽。深入 @KaitoAI、VeChain，并且是 Greendots 的创始人。内容？总是火热！！她是 CTs 中最优秀的之一。 ➤ @splinter0n（再次提及） 仍在打造 DeFi x AI 的火焰。仍在时间线上打上粉色标记。$LOUD、$Kaito，alpha 源源不断。Splin 圣人。 ➤ @0xFattDeFi 我在奋斗中的兄弟。专注于 @symphony_io、@vooi_io 和 @OpenledgerHQ。努力工作，分享更努力。 ➤ @0xKaiFi 我下一个奋斗中的兄弟。自 2021 年以来一直在摇滚。AI 人，尤其是在 @Mira_Network 上深入。哦，这家伙还会做音乐，听听他的声音，真的。 ➤ @CChloeGemX alpha 女士。风格独特、见解犀利的 Web3 极客。对 @vooi_io 和 @OpenledgerHQ 非常关注。关注她关注的内容。你会发现大量的 alpha。 ➤ @TimHaldorsson 想从 @Kaito_AI 获取不间断的信息？这个人就是。运营 @lunarstrategy 和 @yapstrategy - 纯粹的信息能量。 ➤ @Mikesi30 @FOMO_v 和 @boom_fi 的联合创始人。创始人 + 交易员 + 风投。将愿景与执行结合 - 真实的建设者。这是 @campnetworkxyz 的人。 ➤ @HouseofChimera 真正的研究小组。支持真正的建设者。对 @HyperliquidX 和所有与 Camp 相关的内容保持安静的看涨态度。 ➤ 最后但同样重要的是 - 我 - @0x99Gohan。在关注完这些家伙后，再次关注我 lolll 保持关注正确的信息源，这个领域会有不同的体验。 关注聪明的头脑 - 静音噪音 - 保持早期，保持聪明 标记我应该关注的其他人 👇

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