Історичний зв'язок між форвардним коефіцієнтом P/E на S&P 500 та наступними 10-річних річними доходностями показує, що інвесторам слід очікувати нульового прибутку від S&P 500 протягом наступного десятиліття. Торстен на Аполлоні

Але мене це трохи засмучує... модель P/E TO-RETURN має недоліки, оскільки використовує перекриваючі 10-річні періоди, ніби це незалежні точки даних. Це не так; Вони мають майже всі спільні ринкові дані. Цей трюк збільшує видимий розмір вибірки, роблячи отриману кореляцію статистично незначущою, а прогноз «нульового прибутку» — досить ненадійним. Стара «кластеризація» міражних точок даних! Але їжа для роздумів. Схожі зустрічі ви побачите від JPMAM та BofA.