Historický vztah mezi forwardovým P/E poměrem S&P 500 a následnými desetiletými ročními výnosy ukazuje, že investoři by měli očekávat nulový výnos v indexu S&P 500 v nadcházejícím desetiletí. Torsten u Apolla

Ale trochu mě to uráží... model P/E-to-výnosů je chybný, protože používá překrývající se desetiletá období, jako by šlo o nezávislé datové body. Nejsou; sdílejí téměř všechna ta sama tržní data. Tento trik nafukuje zdánlivou velikost vzorku, takže výsledná korelace je statisticky nevýznamná a predikce "nulového návratu" je poměrně nespolehlivá. Staré "shlukování" datových bodů, fata morgána! Ale k zamyšlení. Podobné uvidíte i od JPMAM a BofA.