Державні пенсійні фонди США зробили великі ставки на альтернативи. Вони є надто важкими альтернативами ризиковим активам на 17 pps порівняно з глобальним ринковим портфелем. Інвестиційні консультанти відіграли важливу роль у цьому зсуві, змінивши свої припущення щодо ринку капіталу, що задокументовано моєю колегою @JulianeBegenau у своїй статті «Rise of Alternatives» спільно з Емілем Сірівардане (HBS) та нашою аспіранткою Стенфордського університету Полін Лян.