Yen çöküyor BoJ "oranları artırıyor" Çoğu insan bunun bir çelişki olduğunu düşünüyor Değil. Bu bir itiraf.

En büyük yalan: "BoJ enflasyonla mücadele ediyor" Gerçek: Enflasyon asla hedef olmadı Reel ücret artışı ise oldu.

Japonya reel ücret artışında başarısız oldu ~50 yıl boyunca Döngü yok Politika değişikliği yok Faiz hareketi yok Hiç tamir etmedim.

Pandemi bunu kanıtladı. ABD: %9 enflasyon → reel ücretler pozitifleşir. Japonya: %3 enflasyon → reel ücretler hâlâ düşüyor. Bu davranış, makro değil.

Gizli kötü adam tüketiciler değildi Tahvil piyasasıydı. Her seferinde yeniden flasyon gerçek göründüğünde, Getiriler arttı → politika sona erdi.

Yield Curve Control bir kurbanlık değildi. Bu bir silahtı özel sektör vetosuna karşı. Ve başarısız oldu.

Covid dünyayı yıktığında, BoJ piyasalarla mücadeleyi bıraktı ve gerçeğe boyun eğmeye başladı. YCC sessizce öldü. Kriz yok. Drama yok.

İşte pivot: Faizler davranışı düzeltemez. Tahviller harcamayı zorlamaz. Son kol ise fx.

Zayıf yen başarısızlık değildir. Bu bir transfer. Nakit → kaybediyor Şirketler → kârlar Hisse senetleri → yeniden değerleme İşçi → zorunlu artış

Bu psikolojik bir durum. El koymak değil. Davranışsal güç. Nakit rahatsız ediliyor Böylece risk tekrar ahlaki hale gelir.

En korkutucu itiraz da yanlış. "MMT, varsayılan yok demektir." Yanlış. MMT diyor Egemen para birimi ≠ ödeme riski.

Rusya 1998 Japonya değil. Sabit fx. Yabancı borç. Kısa vadeli dönemler. Devlet kapasitesi yok. Japonya'da bunların hiçbiri yok.

Risk borç değil. Bu durgunluk. Onlarca yıllık sermaye alışkanlıkta sıkışıp kalmıştı. Para birimi serbest bırakmanın anahtarıdır.

Fiyat rejimleri hapishanedir. Doğal hissettiriyorlar Kırılana kadar. JPY. NIKKEI. İkisi de onlarca yıl kafeste kaldı.

Sınırlar bozulduğunda, Enerji damlamıyor. Patlar. Nasdaq 2000 → 2017 → 5 kat. Japonya'nın esaret süresi daha uzun sürdü.

Zamanlama jeopolitiktir. ABD–Çin kırılması Japonya'yı bir ortak yapar, manipülatör değil. Yen zayıflığı tolere edilir. Etkinleştirildi.

Sterling bunu zaten yaptı. Onlarca yıllık değer kaybı. Çökme yok. Devrim yok. Para birimleri size istikrar borçlu değil.

Yen → 200 radikal değil. Yen → 300 bir çöküş değil. Bu bir rejim sıfırlama Japonya zaten bunu yaşadı.

Bu bir takas değil. Bu bir şablon Tespit için Diğer varlıklar Hâlâ tuzağa düşmüş ölü rejimlerde.

Bir mektup yazdım İşte bunu ortaya koyuyor İlk İlkelerden → para birimi → hisse senetleri → ikinci dereceden etkiler. İleriye düşünmek istersen rejim değişikliği Bunu istersin.