日元正在崩溃 博尔杰正在“提高利率” 大多数人认为这是一个矛盾 其实不是。 这是一种承认。

最大的谎言： “美联储正在与通货膨胀作斗争” 真相： 通货膨胀从未成为目标 真实工资增长是。

日本在实际工资增长方面失败了 持续了 ~50 年 没有周期 没有政策调整 没有利率变动 一直保持固定。

疫情证明了这一点。 美国： 4% 通货膨胀 → 实际工资转为正值。 日本： 3% 通货膨胀 → 实际工资仍在下降。 这就是行为，而不是宏观经济。

隐藏的反派不是消费者 而是债券市场。 每当反映看起来真实时， 收益率上升 → 政策死亡。

收益曲线控制并不是一个微不足道的事情。 它是一种武器 针对私营部门的否决权。 而且它失败了。

当 COVID 破坏了世界， 博尔停止了市场的斗争， 并开始向现实妥协。 YCC 安静地死去。 没有危机。 没有戏剧。

这是关键： 利率无法固定行为。 债券无法强迫消费。 最后的杠杆是fx。

弱势的日元并不是一种失败。 这是一种转移。 现金 → 亏损 企业 → 利润 股票 → 揭示价值 劳动力 → 强制增长

𝚃𝚑𝚒𝚜 𝚒𝚜 𝚙𝚜𝚢𝚘𝚙𝚜. 𝙽𝚘𝚝 𝚌𝚘𝚗𝚏𝚒𝚜𝚌𝚊𝚝𝚒𝚘𝚗. 𝙱𝚎𝚑𝚊𝚟𝚒𝚘𝚛𝚊𝚕 𝚏𝚘𝚛𝚌𝚎. 𝙲𝚊𝚜𝚑 𝚒𝚜 𝚖𝚊𝚍𝚎 𝚞𝚗𝚌𝚘𝚖𝚏𝚘𝚛𝚝𝚊𝚋𝚕𝚎 𝚜𝚘 𝚛𝚒𝚜𝚔 𝚋𝚎𝚌𝚘𝚖𝚎𝚜 𝚖𝚘𝚛𝚊𝚕 𝚊𝚐𝚊𝚒𝚗.

最可怕的反对意见也是错误的。 “𝙼𝙼𝚃 意味着没有违约。” 错误。 𝙼𝙼𝚃 说 严重主权货币 ≠ 偿付能力风险。

𝚁𝚞𝚜𝚜𝚒𝚊 𝟷𝟿𝟿𝟾 𝚒𝚜 𝚗𝚘𝚝 𝙹𝚊𝚙𝚊𝚗. 𝙿𝚎𝚐𝚐𝚎𝚍 𝚏𝚡. 𝙵𝚘𝚛𝚎𝚒𝚐𝚗 𝚍𝚎𝚋𝚝. 𝚂𝚑𝚘𝚛𝚝 𝚖𝚊𝚝𝚞𝚛𝚒𝚝𝚒𝚎𝚜. 𝙽𝚘 𝚜𝚝𝚊𝚝𝚎 𝚌𝚊𝚙𝚊𝚌𝚒𝚝𝚢. 𝙹𝚊𝚙𝚊𝚗 𝚑𝚊𝚜 𝚗𝚘𝚗𝚎 𝚘𝚏 𝚝𝚑𝚒𝚜.

风险不是债务。 这是停滞。 数十年的资本 被困在习惯中。 货币是释放的关键。

𝙿𝚛𝚒𝚌𝚎 𝚛𝚎𝚐𝚒𝚖𝚎𝚜 𝚊𝚛𝚎 𝚙𝚛𝚒𝚜𝚘𝚗𝚜。 𝚃𝚑𝚎𝚢 𝚏𝚎𝚎𝚕 𝚗𝚊𝚝𝚞𝚛𝚊𝚕 𝚞𝚗𝚝𝚒𝚕 𝚝𝚑𝚎𝚢 𝚋𝚛𝚎𝚊𝚔。 𝙹𝙿𝚈。 𝙽𝙸𝙺𝙺𝙴𝙸。 𝙱𝚘𝚝𝚑 𝚠𝚎𝚛𝚎 𝚌𝚊𝚐𝚎𝚍 𝚏𝚘𝚛 𝚍𝚎𝚌𝚊𝚍𝚎𝚜.

当边界失败， 能量不会滴落。 它会爆炸。 纳斯达克 2000 → 2015 → 5x。 日本的吸引力已经持续很久。

时机就是地缘政治。 美中裂痕使日本成为合作伙伴，而不是操控者。 日元的弱势被容忍。 使能。

𝚂𝚝𝚎𝚛𝚕𝚒𝚗𝚐 𝚏𝚊𝚕𝚊𝚍𝚊 𝚏𝚊𝚝𝚊𝚍𝚊 𝚑𝚊𝚝𝚊𝚍𝚊. 𝙳𝚎𝚌𝚊𝚍𝚎𝚜 𝚘𝚏 𝚍𝚎𝚙𝚛𝚎𝚌𝚒𝚊𝚝𝚒𝚘𝚗. 𝙽𝚘 𝚌𝚘𝚕𝚕𝚊𝚙𝚜𝚎. 𝙽𝚘 𝚛𝚎𝚟𝚘𝚕𝚞𝚝𝚒𝚘𝚗. 𝙲𝚞𝚛𝚛𝚎𝚗𝚌𝚎𝚜 𝚍𝚘𝚗’𝚝 𝚘𝚠𝚎 𝚢𝚘𝚞 𝚜𝚝𝚊𝚋𝚒𝚕𝚒𝚝𝚢.

𝚈𝚎𝚗 → 𝟸𝟶𝟶 不是激进的。 𝚈𝚎𝚗 → 𝟹𝟶𝟶 不是一种妥协。 𝙸𝚝’𝚜 𝚊 𝚛𝚎𝚐𝚒𝚖𝚎 𝚛𝚎𝚜𝚎𝚝 𝙹𝚊𝚙𝚊𝚗 𝚑𝚊𝚜 𝚊𝚕𝚛𝚎𝚊𝚍𝚢 𝚕𝚒𝚟𝚎𝚍 𝚝𝚑𝚛𝚘𝚞𝚐𝚑.

这不是一笔交易。 这是一个模板 用于识别 其他资产 仍然被困 在死循环中。

𝙸 𝚠𝚛𝚘𝚝𝚎 𝚊 𝚕𝚎𝚝𝚝𝚎𝚛 𝚝𝚑𝚊𝚝 𝚕𝚊𝚢𝚜 𝚝𝚑𝚒𝚜 𝚘𝚞𝚝 𝚏𝚛𝚘𝚖 𝚏𝚒𝚛𝚜𝚝 𝚙𝚛𝚒𝚗𝚌𝚒𝚙𝚕𝚎𝚜 → 𝚌𝚞𝚛𝚛𝚎𝚗𝚌𝚢 → 𝚎𝚚𝚞𝚒𝚝𝚒𝚎𝚜 → 𝚜𝚎𝚌𝚘𝚗𝚍 𝚘𝚛𝚍𝚎𝚛 𝚎𝚏𝚏𝚎𝚌𝚝𝚜. 𝙸𝚏 𝚢𝚘𝚞 𝚠𝚊𝚗𝚝 𝚝𝚘 𝚝𝚑𝚒𝚗𝚔 𝚊𝚑𝚎𝚊𝚍 𝚘𝚏 𝚛𝚎𝚐𝚒𝚖𝚎 𝚌𝚑𝚊𝚗𝚐𝚎 𝚢𝚘𝚞’𝚕𝚕 𝚠𝚊𝚗𝚝 𝚒𝚝.