الين ينهار بنك اليابان هو "أسعار المرتفعات" يعتقد معظم الناس أن هذا تناقض إنه ليس. إنها اعتراف.

أكبر كذبة: "بنك اليابان يقاتل التضخم" الحقيقة: لم يكن التضخم هو الهدف أبدا كان النمو الحقيقي للأجور هو السبب.

فشلت اليابان في تحقيق نمو الأجور الحقيقي لمدة ~50 سنة لا دورة لا يوجد تعديل في السياسة لا يوجد تحريك سعر هل أصلحته.

وباء أثبتت ذلك. الولايات المتحدة: تضخم 9٪ → الأجور الحقيقية تتحول إلى إيجابية. اليابان: لا يزال التضخم بنسبة 3٪ → الأجور الحقيقية ينخفض. هذا سلوك، وليس كلا.

الشرير الخفي لم يكن المستهلكون كان سوق السندات. في كل مرة يبدو فيها التضخم حقيقيا، ارتفعت العوائد → توقفت السياسة.

شركة Yield Curve Control لم تكن شركة WIM. كان سلاحا ضد حق النقض في القطاع الخاص. وفشلت.

عندما دمر كوفيد العالم، توقف بنك اليابان عن مقاومة الأسواق وبدأ يخضع للواقع. توفي YCC بهدوء. لا أزمة. لا دراما.

هذا هو المحور: الأسعار لا تصلح السلوك. السندات لا يمكنها فرض الإنفاق. الرافعة الأخيرة هي FX.

الين الضعيف ليس فشلا. إنها نقل. نقدا → يخسر الشركات → الأرباح الأسهم → إعادة تقييم الزيادة → العمالة القسرية

هذه عمليات نفسية. ليس مصادرة. قوة سلوكية. يتم جعل النقود غير مرتاحة لذا يصبح المخاطرة أخلاقية مرة أخرى.

الاعتراض الأكثر رعبا هو أيضا خاطئ. "MMT تعني عدم وجود سداد." خطأ. تقول MMT العملة السيادية ≠ مخاطر الملاءة المالية.

روسيا 1998 ليست اليابان. بيغد FX. الدين الخارجي. فترات استحقاق قصيرة. لا توجد سعة حكومية. اليابان لا تملك أي من هذا.

المخاطرة ليست في الديون. إنه ركود. عقود من رأس المال محاصر في العادة. العملة هي مفتاح الإطلاق.

أنظمة الأسعار هي السجون. تشعر بأنها طبيعية حتى تنكسر. يابان. . كلاهما كانا محبوسين لعقود.

عندما تفشل الحدود، الطاقة لا تتساقط. ينفجر. ناسداك 2000 → 2017 → 5x. كانت فترة أسر اليابان أطول.

التوقيت هو الجغرافيا السياسية. الانقسام بين الولايات المتحدة والصين يجعل اليابان شريكا، لا متلاعبا. ضعف الين مقبول. مفعل.

ستيرلينغ فعل هذا بالفعل. عقود من الاستهلاك. لا انهيار. لا ثورة. العملات لا تدين لك بالاستقرار.

الين → 200 ليس جذريا. ين → 300 ليس انهيارا عصبيا. إنها إعادة ضبط للنظام اليابان قد عاشت بالفعل هذه التجربة.

هذه ليست صفقة. إنه قالب للرصد أصول أخرى لا يزال محاصرا في أنظمة ميتة.

كتبت رسالة هذا يوضح كل شيء من المبادئ الأولى العملة → → الأسهم → تأثيرات من الدرجة الثانية. إذا أردت التفكير مسبقا تغيير النظام ستحتاجه.