Kryptolikviditeten förändrades tyst under 2025. Wintermute noterar att kapital slutade rotera brett och istället koncentrerades på $BTC, $ETH och ett litet set stora kapsyler. Altcoin-omfattande likviditet visade sig aldrig riktigt. ETF:er och kryptoobligationsbolag kanaliserade flöden till toppen, vilket bröt den gamla "allt pumpar senare"-handboken. Resultatet följer nu likviditetsingångarna, inte bred marknadsexpansion. 👀