När fokus på påslag på kryptomarknadsstrukturlagen verkligen tilltar i senaten, är jag orolig för att något så självklart för mig—att detaljhandeln borde få ta emot belöningar relaterade till stablecoins—kommer att tillåtas framöver. Om du frågar seniora republikanska medarbetare om frågan och svaret är, "Tja, du vet... samhällsbankerna..." Då är färdriktningen uppenbar. Två saker att tänka på: 1. Vi har redan en stablecoin-lag. Det kallas GENIUS. 2. Stablecoins är en nettoränteinkomst för någon. I en tid då inkomstojämlikhet fortfarande är en mycket stor existentiell oro, har jag verkligen svårt att se hur det är bra politik att beröva detaljhandeln belöningar. Historien kommer att se med bunten på dem som undertrycker den. Vad händer härnäst? Flygbolagsbelöningar? Bankinsättningar? Om oron handlar om att förlora insättningar och därmed lån, överväg att frigöra dåligt kalibrerat regulatoriskt kapital. Och släppa stillastående säkerhet som är konstlat hög på grund av långsamma sättningsfönster. Detta kan uppnås genom integration av blockkedjeteknik. Jag tror att många av de stora bankerna (GSIB:er) skulle ta den handeln hela dagen = låta detaljhandeln få stablecoin-belöningar men sänka min reg-tak på vissa ställen. Jag skulle gissa att kommunbankerna också skulle ändra sig. Det här är ett bättre sätt.