Räknade på $LIT jämfört med $HYPE Lighter genererar 20–29 % av Hyperliquids årliga intäkter (baserat på 14d, 30d och 60d fönster) men handlas till en bråkdel av sin värdering. MC/Rev-multiplar: 7-9x vs 10-16x FDV/Rev-multiplar: 16-35x vs 34-52x Marknaderna prissätter antingen minskande lättare intäkter eller en svagare $LIT återköp jämfört med $HYPE. Min tolkning: intäktsminskning. Lighters nuvarande siffror är förstärkta av poäng och incitament. Hyperliquid har varken något av det för tillfället.