Hice los cálculos de $LIT frente a $HYPE Lighter genera entre el 20 y el 29% de los ingresos anualizados de Hyperliquid (basado en ventanas de 14d, 30d y 60d), pero cotiza a una fracción de su valoración. Múltiplos MC/Rev: 7-9x vs 10-16x Múltiplos FDV/Rev: 16-35x vs 34-52x Los mercados están valorando o bien la disminución de ingresos de Lighter o una reducción de $LIT de recompra frente a $HYPE. Mi opinión: disminución de ingresos. Los números actuales de Lighter se ven potenciados por puntos e incentivos. Hyperliquid no tiene ninguno de los dos por ahora.