De flesta grundare förlorar riskkapitalavtal innan den första rutschkan. Innan de ens går in i rummet. Här är den enda raden från Chamaths Groq-memo som förklarar varför. De 10 miljoner dollarna går in i Groqs värdering på 25 miljoner dollar Serie A — en investering som kommer att ge miljarder genom Nvidia-affären. De flesta kommer att stirra på returerna. Men den viktigaste raden i meddelandet är inte alls ekonomisk: "Speciell person: Ja" Jag har varit på båda sidor av bordet. Som grundare pitchade jag hundratals riskkapitalister. Nu har jag suttit i partnernivåns investeringskommittémöten och lyssnat på hur verkliga beslut faktiskt fattas. Och här är något som överraskade mig tidigt: Ett chockerande antal IC-diskussioner handlar inte om produkt, modeller eller kortlekar. De kokar ner till en fråga: "Är den här grundaren speciell?" Jag brukade pressa investerare om detta. Vad betyder speciell? ...