В той степени, в которой L1 аналогичны программным бизнесам / компаниям, они переоценены. Многие L1, вероятно, попадают в эту категорию. Но это не платоническая идеализация L1, и это не означает, что все они будут оцениваться таким образом. Истинный L1 не является компанией. Это суверенное цифровое пространство. Скорее аналогично странам, религиям или торговым путям, чем компаниям. Покупка ETH прямо сейчас меньше похожа на покупку акции Amazon в 2001 году и больше на покупку земли в Голливуде в 1940-х. Участок земли имеет ужасное соотношение цены и прибыли, но это не означает, что он переоценен. Его ценность исходит из его дефицита и желания людей жить там. Среди прочего, ценность ETH исходит из его дефицита и желания людей проводить экономическую деятельность там (аналогично торговым путям). Если токен представляет собой бизнес, он должен торговаться по соотношению цены и прибыли. Но настоящие токены всегда были о чем-то гораздо большем и будут оцениваться на других условиях.