L1がソフトウェアビジネスや企業に例えるほど、過大評価されています。多くのL1はこのカテゴリーに該当するでしょう。しかし、これはL1のプラトン的理想ではなく、すべてのL1がそのように評価されるとは限りません。 真のL1は会社ではありません。それは主権的なデジタル空間です。企業というよりは国や宗教、交易路に近い存在です。 今ETHを買うことは、2001年にAmazonの株式を買うというより、1940年代のハリウッドの土地を買うようなものです。 土地は収益に対してひどい価格ですが、それが過大評価されているわけではありません。その価値は希少性と人々が住みたいと望むことにあります。ETHの価値は、その希少性と人々がそこで経済活動を行いたいという点(取引ルートに類似)にあります。 もしトークンが企業を表すなら、それは株価収益率で取引されるべきです。しかし、本当のトークンは常にもっと大きな意味を持ち、異なる条件で評価されるでしょう。