🚨 FED QE VINE MAI DEVREME DECÂT SE AȘTEPTA 🚨 Piața obligațiunilor transmite un mesaj pe care Fed nu îl mai poate ignora. QE revine și iată de ce. Fed a redus deja ratele cu aproximativ 150 de puncte de bază din septembrie 2024. Cu toate acestea, randamentele obligațiunilor pe 10 și 30 de ani sunt acum mai mari decât înainte de prima reducere a ratei. Asta înseamnă că piața crede că Fed a făcut o greșeală de politică. Și de fiecare dată când acest lucru s-a întâmplat în trecut, Fed nu și-a recunoscut niciodată greșeala. A făcut un singur lucru, și anume să repornească QE-ul. Și de data asta, nu va fi diferit. În primul rând, fisurile din economie încep deja să se vadă. Băncile mici din SUA se confruntă constant cu stres de lichiditate. Ei revin mereu la Fed pentru sprijin de urgență, inclusiv cea mai recentă injecție din decembrie. Dacă băncile mici nu se pot finanța singure, Fed va avea nevoie de o soluție pe termen lung, nu de urgențe repetate. Pentru Fed, acea soluție este întotdeauna QE. QE funcționează într-un mod foarte direct: Fed cumpără titluri de stat → prețurile obligațiunilor cresc, → randamentele scad → dolarul slăbește → lichiditatea se extinde. Această combinație este extrem de optimistă pentru activele cu risc....