🚨 QE của FED sẽ đến sớm hơn dự kiến 🚨 Thị trường trái phiếu đang gửi một thông điệp mà Fed không thể tiếp tục phớt lờ. QE đang trở lại và đây là lý do. Fed đã cắt giảm lãi suất khoảng 150 bps kể từ tháng 9 năm 2024. Mặc dù vậy, lợi suất trái phiếu 10Y và 30Y hiện cao hơn so với trước khi cắt giảm lãi suất lần đầu tiên. Điều đó có nghĩa là thị trường tin rằng Fed đã mắc sai lầm trong chính sách. Và mỗi khi điều này xảy ra trong quá khứ, Fed chưa bao giờ thừa nhận sai lầm của mình. Họ chỉ làm một điều duy nhất là khởi động lại QE. Và lần này, sẽ không có gì khác biệt. Trước hết, những vết nứt trong nền kinh tế đã bắt đầu lộ ra. Các ngân hàng nhỏ của Mỹ đang phải đối mặt với áp lực thanh khoản liên tục. Họ liên tục quay lại với Fed để xin hỗ trợ khẩn cấp, bao gồm cả đợt bơm tiền gần đây vào tháng 12. Nếu các ngân hàng nhỏ không thể tự tài trợ, Fed sẽ cần một giải pháp lâu dài, không phải là những tình huống khẩn cấp lặp đi lặp lại. Đối với Fed, giải pháp đó luôn là QE. QE hoạt động theo cách rất trực tiếp: Fed mua trái phiếu Kho bạc → giá trái phiếu tăng → lợi suất giảm → đồng đô la yếu đi → thanh khoản mở rộng. Sự kết hợp này cực kỳ tích cực cho các tài sản rủi ro....