🦔 Sam Altman comprometeu mais de 1 trilhão de dólares em infraestrutura de IA apenas no último mês, enquanto a OpenAI perdeu 8 bilhões de dólares na primeira metade de 2025, apesar de ter dobrado a receita. Apenas 5% dos 800 milhões de usuários do ChatGPT pagam por assinaturas, e Altman admite que a rentabilidade não está entre suas "dez principais preocupações", apesar da busca desesperada da empresa por novas fontes de receita. A Verificação da Realidade da Receita A OpenAI não consegue convencer 95% dos usuários de que o ChatGPT vale 20 dólares mensais, e ainda assim planejam gastar mais do que o PIB de muitos países em infraestrutura. A empresa está agora explorando publicidade, monetização da geração de vídeo Sora, integração de compras online e até mesmo revertendo a decisão sobre "aplicativos maduros" para aumentar o engajamento, após ter rejeitado anteriormente "sexbots." A Teia de Financiamento Circular A OpenAI está usando o dinheiro do investimento da Nvidia para comprar chips da Nvidia, enquanto conta com parceiros como a Oracle para absorver os custos de infraestrutura e dar-lhes "tempo para construir o negócio." Executivos seniores admitem que há "muita incerteza no horizonte" em relação ao seu modelo de negócios de cinco anos, sem um plano concreto para monetizar produtos que consomem muitos recursos, como o Sora. O Risco Sistêmico Os gastos de capital em IA agora contribuem mais para o crescimento econômico dos EUA do que todo o consumo combinado, o que significa que um colapso da OpenAI poderia desencadear danos econômicos mais amplos. A estratégia da empresa parece ser escalar a infraestrutura primeiro e descobrir a monetização depois, apesar de queimar bilhões sem um caminho claro para a sustentabilidade. Minha Opinião Quando uma empresa que perde 8 bilhões de dólares anualmente enquanto atende 95% de usuários não pagantes compromete 1 trilhão de dólares para a construção de infraestrutura, isso representa a expressão máxima da economia da bolha de IA. A admissão de Altman de que a rentabilidade não é uma preocupação principal, enquanto a economia mais ampla depende do capex de IA, revela o quão desconectados os níveis atuais de investimento estão dos fundamentos empresariais. Os arranjos de financiamento circular e a dependência de parceiros para absorver custos sugerem que a OpenAI sabe que sua economia unitária não funciona na escala atual. Hedgie🤗