🦔 Sam Altman właśnie zobowiązał się do zainwestowania ponad 1 biliona dolarów w infrastrukturę AI tylko w ciągu ostatniego miesiąca, podczas gdy OpenAI straciło 8 miliardów dolarów w pierwszej połowie 2025 roku, mimo podwojenia przychodów. Tylko 5% z 800 milionów użytkowników ChatGPT płaci za subskrypcje, a Altman przyznaje, że rentowność nie jest w jego "dziesięciu największych zmartwieniach", mimo desperackiego poszukiwania nowych źródeł przychodów. Rzeczywistość przychodów OpenAI nie może przekonać 95% użytkowników, że ChatGPT jest wart 20 dolarów miesięcznie, a mimo to planują wydać więcej niż wiele krajów ma PKB na infrastrukturę. Firma obecnie bada możliwości reklamy, monetyzacji generowania wideo Sora, integracji zakupów online, a nawet zmiany kursu w sprawie "dojrzałych aplikacji", aby zwiększyć zaangażowanie po wcześniejszym odrzuceniu "seksbotów." Krąg finansowania OpenAI wykorzystuje pieniądze z inwestycji w Nvidię do zakupu chipów Nvidii, polegając na partnerach takich jak Oracle, aby pokryć koszty infrastruktury i dać im "czas na rozwój biznesu." Starsi menedżerowie przyznają, że jest "dużo niepewności na horyzoncie" dotyczącej ich pięcioletniego modelu biznesowego, bez konkretnego planu monetyzacji produktów wymagających dużych zasobów, takich jak Sora. Ryzyko systemowe Wydatki kapitałowe na AI przyczyniają się teraz do wzrostu gospodarczego USA bardziej niż wszystkie wydatki konsumpcyjne razem wzięte, co oznacza, że upadek OpenAI może wywołać szersze szkody gospodarcze. Strategia firmy wydaje się polegać na skalowaniu infrastruktury najpierw i ustaleniu monetyzacji później, mimo że spalają miliardy bez wyraźnej drogi do zrównoważonego rozwoju. Moje zdanie Kiedy firma tracąca 8 miliardów dolarów rocznie, obsługująca 95% użytkowników niepłacących, zobowiązuje się do zainwestowania 1 biliona dolarów w rozwój infrastruktury, to stanowi ostateczny wyraz ekonomii bańki AI. Przyznanie Altmana, że rentowność nie jest głównym zmartwieniem, podczas gdy szersza gospodarka zależy od wydatków kapitałowych na AI, ujawnia, jak bardzo obecne poziomy inwestycji są odłączone od fundamentów biznesowych. Krągłe umowy finansowe i poleganie na partnerach w celu pokrycia kosztów sugerują, że OpenAI wie, że ich ekonomika jednostkowa nie działa przy obecnej skali. Hedgie🤗