Os small caps estão em uma sequência histórica de vitórias: O Russell 2000 superou o S&P 500 por 10 sessões consecutivas, a maior duração desde 1990. Nesse período, as small caps subiram +7,5%, enquanto as grandes empresas ganharam +1,3%. Como resultado, a razão entre o Russell 2000 e o S&P 500 disparou +6,7%, para 0,39, o mais alto desde dezembro de 2024. Isso ocorre apesar dos rendimentos dos títulos do Tesouro de 2 anos terem subido por 9 dias consecutivos, já que os investidores estão considerando menos cortes de juros do Fed em 2026. Historicamente, as small caps têm desempenho inferior às das grandes capitalizações quando os rendimentos sobem, pois dependem mais do financiamento por dívida. Dito isso, apesar dessa mudança, a razão permanece -35% abaixo do pico de 2021. Investidores estão voltando a investir em small caps.