Essa deve ser uma das conversas mais interessantes da indústria atualmente. Pense novamente, este é um caso de narrativa líder no preço — as recompras foram consideradas a jogada mais eficaz do primeiro ao terceiro trimestre de 2025 (lideradas pelo desempenho da $HYPE), mas com a maioria das moedas de receita/recompra tendo desempenho abaixo do esperado desde então (spoiler: igual ao p, quase todas as alternativas sem crime / float extremamente baixo), podemos ver uma rotação para o niilismo fundamental. "Qual o sentido de gastar dinheiro assim se não funciona?" Coincidentemente, memes têm aparecido nas últimas 24 horas. O problema com as recompras baseadas em receita, ou receita em geral, sempre foi o fator Russ Hanneman — isso torna muito fácil avaliar a coisa em termos atuais, por isso 'você nunca deve mostrar receita'. E nada é mais pessimista do que a queda da receita. Que é muito mais fácil de ver para todos e muito menos subjetivo do que, por exemplo, atenção ou compartilhamento mental para um meme, que ainda pode ser fortemente alimentado por algoritmos sociais mesmo quando o volume total de menções ou relevância está diminuindo. Vi uma opinião interessante de @gametheorizing que discricionário é o caminho a seguir / não fazer topblasting programaticamente quando o token está supervalorizado. Mas acho que isso também traz um problema, pois a equipe sinaliza ao mercado quando acha que seu próprio token está subvalorizado ou supervalorizado. Se é assim que o time opera, por que um degen de varejo compraria seu token em um momento em que o time não está? A equipe agora está dizendo quando é um bom momento para comprar e quando não é. Em todos os casos, acho que agora temos dados suficientes de 2025 para refletir e ver como será a evolução do 'meta de receita' / recompras em 2026. Como construtor, vejo valor tanto na receita real quanto no potencial especulativo e não limitado de coisas intangíveis, que, na minha opinião, mesmo com a indústria amadurecendo, continua sendo importante, porque no fim das contas – especular é divertido.