Novo post no blog com @pawtrammell: Capital no Século 22 Onde argumentamos que, embora Piketty estivesse errado sobre o passado, provavelmente ele está certo sobre o futuro. Piketty argumentou que, sem uma forte redistribuição de riqueza, a desigualdade aumentará indefinidamente. Historicamente, porém, a desigualdade de renda causada pela acumulação de capital tem sido na verdade autocorretiva. Trabalho e capital são complementos, então se você acumular muito capital, vai reduzir seus retornos e aumentar os salários (já que o trabalho agora se torna o gargalo). Mas uma vez que IA/robótica substituem totalmente o trabalho, esse mecanismo de correção se quebra. Por séculos, a parcela do PIB destinada ao pagamento de salários foi 2/3, e a parcela do PIB que foi renda da posse de bens foi 1/3. Com automação total, a participação do capital no PIB vai para 100% (já que datacenters, painéis solares e as fábricas de robôs que constroem tudo isso e mais mais fábricas de robôs são todos "capital"). E a desigualdade entre detentores de capital também disparará – em favor de investidores maiores e mais sofisticados. Muita riqueza em IA está sendo gerada em mercados privados. Você não pode obter exposição direta à xAI pelo seu 401k, mas o Sultão de Omã pode. Uma casa barata (a principal forma de riqueza para muitos americanos) é uma forma de capital quase singularmente inadequada para aproveitar um salto na automação: não tem papel na produção, operação ou transporte de computadores, robôs, dados ou energia. Além disso, o crescimento internacional de recuperação pode acabar. Historicamente, países pobres cresceram mais rápido ao combinar sua mão de obra barata com capital/know-how importados. Sem o trabalho como gargalo, seu principal valor agregado desaparece. A desigualdade parece especialmente difícil de justificar neste mundo. Então, se não quisermos que a desigualdade continue aumentando para sempre – com os descendentes dos investidores de IA mais pacientes e sofisticados de hoje controlando todas as galáxias – o que podemos fazer? O lugar óbvio para começar é a recomendação principal de Piketty: riqueza tributária altamente e progressiva. Isso pode desencorajar a economia, mas não penalizaria mais aqueles que conquistaram muito pelo trabalho duro e criatividade. A riqueza – até mesmo as decisões de investimento – será tomada pelos robôs, e eles trabalharão tão duro e inteligentemente quanto tributarmos seus donos. Mas taxar o capital é inútil se as pessoas puderem simplesmente transferir seus investimentos futuros para países com impostos mais baixos. E como as ações de capital poderiam crescer muito rápido (robôs construindo robôs e tudo mais), logo os paraísos fiscais passam de postos marginais para a maioria do PIB global. Mas como conseguir coordenação global na tributação do capital, quando os benefícios de desertar são tão altos e tão acessíveis? A automação total provavelmente levará a uma desigualdade cada vez maior. Não vemos uma solução óbvia para esse problema. E achamos estranho como pouco pensamento foi dedicado sobre o que fazer a respeito. Muitos outros pensamentos ao reler Piketty com nossos chapéus de AGI no post no link abaixo.